谈球吧体育·(中国)官方网站开源证券-海利得-002206-公司信息更新报告：Q3公司业绩略低于预期车用丝龙头或迎拐点-2011011. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为，都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容；若用户对本声明的任何条款有异议，请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
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汽车行业复苏+越南工厂投产，开源证券车用丝龙头迎业绩拐点，维持“买入”评级10月30日，公司发布《2020年第三季度报告》，2020年前三季度公司实现营收25.65亿元（同比-14.27%），归母净利润1.49亿元（同比-38.95%）。
前三季度，公司PTA期货套期保值亏损1,753.9万元（849.8万海利得来自于期货交割，904.1万来自于期货持仓损失）。
公司作为汽车产业链出口型企业，疫情对公司业绩和越南工厂投放进度带来较大影响，我们下调公司盈利预测，调整前我们预计公司2020-2022年归母净利润为3.37、4.53、5.48亿元，调整后002206我们预计2020-2022年归母净利润为2.14、3.64、4.99亿元，EPS分别0.18、0.30、0.41元/股，当前股价对应的PE分别为21.5、12.6、9.2倍，我们认为，随汽车行业复苏，公司车用丝回归正常，越南工厂产能陆续投放，公司将迎业绩拐点，维持“买入”评级。
汽车产业链强势复苏，车用丝销公司信息更新报告量持续恢复带动毛利率回升Q3公司实现营收9.59亿元（同比-4.21%，环比+21.32%），归母净利润4,719.59万元（同比-43.13%，环比-15.22%）。
据Wind数据，Q3聚酯切片（纤维级）均价为4542元/吨，平均价差为350元/吨，较Q2平均价差下降236元/吨Q3公司业绩略低于预期，聚酯切片盈利能力下滑对公司业绩造成拖累。
Q3毛利率为17.51%，较Q2的13.92%上升3.59%，车用丝龙头或迎拐点主要是由于汽车行业强势复苏，车用丝销量持续恢复带动毛利率回升。
Q3净利率为5.04%，较开源证券Q2的7.00%下降1.96%，主要由于越南工厂陆续投产，期间费用率增加所致，Q3期间费用率为10.06%，较Q2的6.64%上升3.42%。
越南项目和石塑地板双轮驱动，将助力公司开启新一轮腾飞据公司公告，越南（一期）项目1.2万吨气囊丝产能已于8月6日顺利投料开车，第二批2.5万吨工业丝产能于10月底前陆续投产，海利得后续7.3万吨产能将于2021年底前分三批逐步投放。
众多轮胎和安全气囊行002206业龙头已在越南布局，越南工厂可为就近配套下游市场提供有利条件。
公司年产1200万平石塑地板正在建设中，增长空间广阔，越南工厂与石塑地板双轮驱动，助力公司迎来新一公司信息更新报告轮腾飞。
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